Perché Quotarsi in Borsa nel 2026: Vantaggi e Rischi per le PMI | IPOCoach
La quotazione in borsa non è una scelta per tutti. È uno strumento potente, ma richiede la giusta preparazione, il momento giusto e — soprattutto — la chiarezza su cosa si vuole ottenere.
In questa guida rispondo alla domanda che mi viene posta più spesso dagli imprenditori italiani: perché quotarsi in borsa oggi, e quando ha senso farlo davvero?
l mercato oggi: EGM nel 2025-2026
Euronext Growth Milan (EGM) è il mercato di riferimento per le PMI italiane ad alto potenziale di crescita. A fine 2025 conta 213 società quotate per una capitalizzazione complessiva di 10,2 miliardi di euro, in crescita del 24% rispetto all’anno precedente.
Nel 2025 si sono realizzate 22 nuove IPO con una raccolta totale di 126 milioni di euro. Le società che si quotano oggi hanno in media una capitalizzazione di 25 milioni di euro e raccolgono circa 6 milioni in IPO: dimensioni contenute, ma sufficienti per finanziare un piano di sviluppo ambizioso.
EGM si conferma il mercato più dinamico per le PMI in Europa: negli ultimi tre anni (2023-2025) ha registrato più IPO di Londra, Parigi e Oslo.
Le ragioni per cui una PMI si quota
1. Raccogliere capitali per crescere L’IPO consente di finanziare investimenti, acquisizioni o espansione internazionale senza ricorrere esclusivamente al debito bancario. È lo strumento più efficace per aumenti di capitale significativi con una base di investitori diversificata.
2. Valorizzare l’azienda e creare un mercato per le azioni La quotazione crea liquidità per gli azionisti esistenti. Chi ha costruito un’azienda in vent’anni può diversificare il proprio patrimonio, pianificare la successione o cedere quote mantenendo il controllo operativo. Il flottante minimo su EGM è solo il 10%: non è necessario rinunciare al controllo.
3. Aumentare la visibilità e la credibilità Una PMI quotata è più credibile agli occhi di clienti, fornitori, partner e banche. La trasparenza informativa imposta dal mercato — bilanci certificati, comunicati periodici, investor relations — è percepita come un segnale di solidità.
4. Attrarre e fidelizzare talenti La possibilità di offrire stock option e piani di partecipazione al capitale diventa un vantaggio competitivo nel mercato del lavoro. Per molte PMI è il modo più efficace per trattenere i profili chiave.
Quando NON ha senso quotarsi
La quotazione non è la risposta giusta in tutti i casi. Sconsiglio il percorso quando:
- L’azienda non ha un track record di crescita credibile (preferibile almeno 2-3 anni di EBITDA positivo e stabile)
- L’imprenditore non è disposto ad accettare la trasparenza informativa e gli obblighi da public company
- L’obiettivo è esclusivamente monetizzare nel breve periodo senza un piano industriale solido
- Le dimensioni sono troppo contenute per generare liquidità sufficiente post-IPO (sotto i 3 milioni di euro di raccolta il mercato secondario è spesso illiquido)
- Esistono alternative di finanziamento più efficienti per l’obiettivo specifico (private equity, debito strutturato, capital increase privato)
La mia esperienza diretta
Ho guidato il percorso di quotazione di Next Geosolutions, Edil San Felice e Yakkyo su Euronext Growth Milan, e ho assistito la vendita di Kayser Italia al gruppo quotato FAE Technology. Ho lavorato per oltre 15 anni in Borsa Italiana nel team Primary Markets, dove mi sono occupato dell’origination e dell’ammissione di decine di PMI italiane.
Quello che ho imparato in questi anni è che le IPO di successo hanno sempre una cosa in comune: la società arrivava al mercato con una storia credibile, un management convinto e una preparazione cominciata almeno un anno prima.
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IPOCoach offre un Check-Up Strategico per valutare insieme la fattibilità e il timing di un percorso verso la borsa. Non vendiamo la quotazione a tutti: ti diciamo quando ha senso e quando no.
